近日，顺丰控股成功在港交所挂牌，成为快递物流行业首家“A＋H”上市企业。
“赴港上市对顺丰意义重大，它将成为我们推进国际化战略的重要支撑。”从顺丰控股董事长王卫的话语中不难看出，对于顺丰控股来说，赴港上市是其全球化战略的关键一步，同时也释放出顺丰将加速“扬帆出海”的信号。
补充资金支撑业务扩张
回顾顺丰控股的资本发展历程，最早可追溯至2017年，彼时顺丰通过借壳方式成功登陆A股市场。自上市以来，顺丰控股通过多轮定增和可转债发行，累计筹集资金超330亿元。7年之后，顺丰控股再次选择赴港上市，其核心目的依然是筹集资金。
对于快递行业而言，竞争力往往体现在规模和时效性上。顺丰控股因未深入涉足电商快递领域，在整体规模上并不具备优势，故而将更多精力放在提升服务时效上。不过，优化配送服务体验，需要构建一个完整且高效的配送服务体系，而这无疑要大量的资金投入作为支撑。
得益于资本的大力支持，顺丰控股在过去几年不惜重金进行“招兵买马”。据粗略统计，顺丰控股在速运设备自动化升级、航材购置与维修、陆路运力提升等项目上的投资总额接近175亿元。与此同时，顺丰控股还不断加速开拓新业务、并购新资产。例如，2018年顺丰斥资55亿元收购DHL在中国内地、香港及澳门的供应链业务，2021年又以175亿港元收购嘉里物流，进一步壮大自身实力。
在积极投资策略的引领下，顺丰控股迅速扩大业务版图，实现从单一快递品牌向综合物流服务商的转型，进一步巩固在国内快递物流行业的领军地位。然而，伴随着业务快速且大规模扩张，顺丰控股的资产负债规模也呈现出不断上升的趋势。财报显示，2018～2023年，顺丰控股负债规模从347亿元飙升至1182亿元，资产负债率从48％上升到53％。截至今年年中，这一负债总额更是达到1210亿元。同时，从顺丰控股发布的募集资金使用专项报告中不难发现，公司通过前期定向增发和可转债等方式筹集的资金，目前已几乎消耗殆尽。
“近年来，顺丰控股经营业绩虽保持稳健，但增长势头已明显放缓，且承受的财务压力不容小觑。此次顺丰控股成功赴港上市，募集资金净额达56.62亿港元，将为其缓解负债压力提供有力支撑。”物流行业专家孔震指出，鉴于当前国内快递业务量增速放缓和市场竞争日益激烈，顺丰控股在坚持时效件业务核心竞争力的同时，亟需更多资金来探索新的增长点，以稳固其市场地位。此外，考虑到顺丰控股在A股市场的市值较巅峰时期已大幅缩水，通过筹划2次上市，能够为其开辟更多元化的融资渠道。
加速开拓国际市场版图
顺丰控股赴港上市，除了为募集资金，也蕴含对全球化布局的战略考量。
相较而言，港股市场国际化程度更高，能够吸引更多投资者参与，为企业搭建起通向全球市场的桥梁，显著提升企业国际影响力和竞争力。对此，顺丰方面也表示，香港作为举世瞩目的国际金融中心，有众多国际投资者活跃于此，顺丰控股将更容易获得国际投行和投资机构的关注，从而有机会触及那些尚未涉足A股的海外投资者，极大地拓宽投资者交流范畴。同时，此次港股上市将为顺丰国际化战略注入新活力，助力构建国际化资本运作平台，使公司能够在海外以轻重结合模式，获得更多的国际业务机会。
此外，从IPO募集资金的规划用途中，亦能清晰窥见顺丰控股推进全球化战略的决心。港股发行上市后，顺丰计划将全球发售所募集资金的45％，即约25.5亿港元，专项用于强化国际及跨境物流能力。
考虑到全球物流市场的巨大潜力，顺丰控股这一布局无疑极具前瞻性。据权威咨询机构预测，全球跨境电商物流市场规模有望在2027年达到2.3万亿元；2023～2027年，该市场复合增长率预计将高达18.7％。这一趋势为中国快递物流企业提供前所未有的“出海”机会。
目前来看，海外市场已成为国内快递物流企业竞相角逐的新战场。近年来，随着行业竞争从价格驱动转向价值驱动，以及跨境电商蓬勃兴起，国内快递物流企业纷纷调整策略，在巩固国内阵地的同时，不断加大海外市场布局力度。以菜鸟为例，其全球智慧物流网络已覆盖超过200个国家和地区，日均处理跨境包裹量超500万件。仅在过去一年里，菜鸟在法国、西班牙等欧洲市场的快递业务量就实现显著增长。同样，自2020年起，京东物流也在积极进行海外布局，相继在美国、德国、荷兰、法国、英国、澳大利亚等地设立自营海外仓，致力于构建高效物流体系。顺丰控股早在2010年便开启国际化征程，截至今年上半年，其国际快递业务已覆盖全球97个国家及地区，国际小包业务更是遍及202个国家及地区。今年三季度，顺丰供应链及国际业务收入同比增速高达27.3％，彰显强劲增长势头。
在贯铄资本首席执行官赵小敏看来，中国快递物流企业积极“出海”，业务向全球拓展已成为不可逆转的趋势。作为全球第四大快递公司，顺丰控股登陆港股市场，实现“A＋H”双平台运作，是其冲出亚洲、走向世界的必由之路。
对此，孔震认为，港股上市将为顺丰控股推进国际业务发展提供有力支持，有望为其带来更多业务增量和发展机遇。不过，在“出海”扩张的过程中，顺丰控股将不可避免地与UPS、DHL、联邦快递等国际物流巨头展开正面竞争。从这个角度来看，赴港上市仅仅是顺丰开启全球市场竞争的新起点。